User:What7what8/1883年倒账风潮

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背景

股市泡沫

1880年至1883年，上海掀起投资工业的高潮，工矿企业股票高涨，吸引了大批投机资金，1882年9月，股市很牛，熊市也在酝酿之中。投资者把炒高的股票相互抵押，各商家、钱庄都收入大批股票。1883年年初，临近年关，银根趋紧，众多丝商被困。

但最近的研究表明，這場危機早在他破產之前就

開始了，根本原因是投機，尤其是股票投機。自1870

年代以來，在洋務運動和洋務運動不斷推進的影響下，

1880年代初，隨著招商局輪船公司、開平

煤礦公司等成功的現代化企業，許多省份嘗試在上海

市場和其他市場發行股票，建立股份公司。許多商人

和錢莊也參與炒股，一些沿海地區投機活動盛行。到

了1882年，成千上萬的人爭先恐後地購買一家新成立

的股份公司發行的股票並不奇怪。

當時，市場上有30多種股票，其中大部分是

中國企業發行的。股價不斷上漲。例如，招商

局發行的100兩隻股票，其市場價格從

1876年的40-50兩上升到1882年的200多兩，

1882年10月進一步上升到270多兩。但需要指出

的是，這次價格上漲是中國新興股市炒作熱潮

的結果，考慮到中國新興企業的不穩定因素，

價格上漲的可能性不大。

在股票熱潮中，幾乎所有的錢莊

老闆都接受股票作為抵押並發放貸

款，但許多錢莊在 1883 年夏天破產

了。

中法战争

另一個原因是，一些儲

戶擔心中法之間即將爆發戰爭，從

金錢中提取資金以避免損失。

这时，中法战争就要爆发，外国银行和山西票号从钱庄收回短期钱款，个人储户也纷纷提现，钱庄逼账犹如倒账，许多人乘机抛售股票，股价无资金承接而大跌，引发了新的倒账和抛售，股市崩盘了，1883年年初，著名的金嘉记丝栈倒闭，亏欠40家钱庄合计56万元之巨，牵连这40家钱庄倒闭；胡雪岩的阜康雪记银号破产，亏损了1000万两银子，最后也倒闭；上海滩最大的地产商徐润，因法国军队威胁进攻上海，导致房地产泡沫破裂而破产，损失340万两白银，波及22家钱庄倒闭。

　　1883年年初，上海有78家钱庄，到了年底只剩下了10家。一般商品无不跌价30％至50％，所有房子都难脱手，贸易全面停顿。

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1882年胡雪岩投資5百萬兩銀（並不是誤傳的5千萬兩），囤積生絲15,000包。據英國駐上海領事貿易報告資料顯示，1882年上海全年出口生絲總額為1,730多萬兩，52,000包。“舉江浙二省之育蠶村鎮，而一律給予定金，令勿售外人，完全售與胡氏”，1882年洋商想購買蠶絲，卻“一斤一两亦不可得”，对胡的垄断无可奈何。次年胡又试图联合华商垄断，无人理睬，此时洋商已经彻底被激怒“共誓今年不贩生丝”，加上美國鐵路股票崩盤，導致世界经济危机，使上海生丝銷售停滞。1883年，據英國駐上海領事貿易報告資料顯示，胡放了一年的生絲不得不折本出售，估計損失約150萬兩（並不是誤傳的的1,500萬兩）。

上海道員邵友濂在親家李鴻章授意下故意拖延胡雪巖的餉款二十日。胡雪巖缺乏現金，無奈之下從自己的錢莊，調現銀五千万两周轉（此数字来自于高陽等人写的小說）。消息传出，一時市面大传，胡雪岩积囤生丝，大赔血本，並挪用錢莊的存款，故杭州府存戶開始擠兌，於是1883年10月6日胡氏杭州的「泰来钱庄」最先倒闭，接連各地皆發生擠兌風潮，至11月2日上海阜康銀號倒閉後，各埠胡氏其餘7家銀號、錢莊繼之。

童元松评论说：“1883年爆发的金融风潮是19世纪中国影响最大的一次，是由胡光墉囤积生丝投机失败引起的”。1883年倒賬風潮，是有四大事件引起的（胡的倒賬只是其中之一）：1、金嘉記絲棧倒閉累及40家錢莊，2、徐潤地產失敗牽連滬上22家錢莊，3、胡的倒賬，4、招商局拖欠錢莊款項。1884年胡雪巖終於破產，負債累累，遣散姬妾、僕人、婢女。

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胡的財富也使他能夠在上海和其他地方收購大量房地產，並投資於大宗商品業務，尤其是他非常著迷的絲綢，並利用他的流動資金進行大量絲綢交易。https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/42004018/SHEEHAN-DOCUMENT-2018.pdf?sequence=1

1883年，胡在絲綢貿易中遭受了巨大損失。 同時，由於有傳言稱法國人即將襲擊上海，上海的財政狀況陷入緊張。 習慣透過當地買辦管理的短期「印章貸款」系統為當地銀行提供資金的外匯銀行撤回了這種支持，並引發了嚴重的金融危機。 在上海，78 中的 68 當地銀行破產，其中包括胡先生的銀行在內的88家銀行，胡先生因絲綢損失而陷入了嚴重的財務困境，隨後他個人也破產了。 胡的旗艦「阜康號」於 1883 年 12 月初破產。

史丹利估計，胡的銀行無法向儲戶支付1000-2000萬兩的存款，儘管胡後來能夠透過破產清算資產償還大部分資金，但他失去了財產並被撤職，P.45

另一方面，金恩在香港銀行的歷史中明確指出，該機構收回印章貸款（在倫敦經理托馬斯·傑克遜和上海經理伊万·卡梅倫的要求下）是實業家徐俊和胡光勇破產的一個因素.p.52

胡利用他的銀行網絡累積資本，但沒有部署到任何新的工業企業。 相反，他利用過剩的流動性進行貿易，積累了大量絲綢，由於歐洲蠶病持續爆發，絲綢需求量很大，當時絲綢佔中國出口總額的30-40% 。 恩格表示，胡試圖透過壟斷市場來打破外國對絲綢出口的壟斷，但由於出口公司之間的勾結而失敗，這些出口公司拒絕與他交易他的商品。 他描述了許多不公平和脅迫性的做法，以表明情況確實可能如此。

然而，郝認為胡「因為絲綢貿易受到西方商人的操縱而遭受了巨大損失」的觀點沒有得到支持，儘管他在他認為錯誤的「仇外」言論中確實引用了東方彙的言論。歸咎於：「胡每年在繅絲前都會把所有產絲地區綁起來，外國人一根絲線都不能從胡那裡買來。 他們很生氣，商定一年內不再購買絲綢。 胡把絲綢堆成山，無處可賣，損失了六百萬多。 不管是什麼原因，胡的倉庫裡裝滿了非流動商品，這些商品的資金來自短期貸款。 隨後他的低價平倉給他帶來了巨額損失，並在整個上海樓市和股市引起了軒然大波。 Goetzman等人的記錄顯示，上海上市公司數量從29家減少到12家，股價從高於面額跌至帳面價值的一半左右。 羅伯特哈特寫道：「中國的偉大失敗。 胡光勇（「港匯銀行」的好朋友）全中國都失敗了：2800萬塔拉！ 北京這邊44家錢莊兩週就關門了：一兩才賣11條！

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是1883年倒账案风潮。该风潮中金嘉记源号丝栈倒闭， 共欠５６万余，累及庄号约４０家，先后导致２０余家接连商号倒闭，引起上海道台的高度重视，并出示 了晓谕，严加追缴。④ 此外，倒账涉及债主财产安全，尤其是规模较大的钱庄、钱铺等金融机构倒闭， 往往涉及数十乃是数百债主。债主骤然痛失财产，往往会情绪激动，出现哄抢财产情况。http://ie.cass.cn/journals/chinese_economic_history_research_journal/contents/201912/W020191204666035017635.pdf

１８８３年，上海金嘉记丝栈倒闭后，债主们将通事陈仁章、司账张竹卿拖致栈 内，“私行吊打”，“粪尿硬令食下”，致使喊救、呼喝之声四起。最终，附近洋商不堪其扰，禀知官府，随 即官府派衙役前去制止，并将众人押赴衙门审断。，１８８４年，上海县告示中 曾夸张指出

“钱业倒账之弊层见叠出，每因店本略有短折，管事者往往借此闭歇，图赖人财。其间，或 为他店拖累及因买卖赔累实在不能支持者，尚属无多；而安心骗赚有意倒闭者，迩年竟十店八九。”

该类案件发生后，地方官府往往会体恤债主，通过派人追捕倒账者，清查倒账者异地资财等方式，尽 可能帮债主挽回损失。 １８８３年前后，胡光墉开设的阜康号倒账案，亏空户部、浙江、上海等地公款160余万，朝野震惊。对 于此案，光绪帝先后发布两道上谕，饬令严追。其上谕中指出

“阜康商号闭歇，该号商经手公款，及各 处存款甚多，亟应严切究追，着毕道远、周家楣提讯该号伙汪惟贤等。将公私各款，逐一清理，并着何 瞡、刘秉璋、密速查明商人胡光墉原籍资财，以备偿抵亏短公款。至各省有无寄顿资财，即由顺天府 咨行各该督抚，一并查明备抵。”

“该号商江西候补道胡光墉着先行革职，即着左宗棠饬提该员严行 追究，勒令将亏欠各处公私等款，赶紧逐一清理。倘敢延不完缴，即行从重治罪，并闻胡光墉有典当 二十余处，分设各省，买丝若干包，值银数百万两，存置浙省。该督咨行各该省督抚，查明办理。

１８８３年，上海太古德记洋货店歇业，亏欠鼎裕等三家钱庄 约４千余两，然而“店主沈子乐避匿不见，而司账人王月卿亦不知何往”；鉴于此，鼎裕等三家赴公堂 予以控告，请求官府追缴。

地方官府试图制定相关措施防范大规模倒账案的爆发。发布告示严惩倒账者

1883年，上海倒账案又大规模爆发，苏松太道再次重申

“市侩侵蚀他人银钱，闭歇潜逃情同盗贼，最为市廛之害；例载京城钱铺藏匿现银闭门逃走，立 拿监禁，家产查封，仍照诓骗财物律计赃，准窃盗论罪。

１８８４年初，因金陵市场恐慌，储户纷纷至裕泰钱店取钱，以致钱店岌岌可危，店中伙计四散， 局面混乱。为保护店内资财，店主自行去江宁县报案，请求发封清理。１８８４年，裕泰钱庄清理债务，地方官明确提出，要按“先公后私” 的原则清偿欠款。 １８８４年天津地方官的 告示中，示谕

“各店家凡出票之铺，须照京师规例先必出具五家连环保结，如一家倒闭有五家摊赔，如 无保结一概不准出贴，并限一个月内将己出之贴陆续收回”